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央行決定于2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.9%。央行表示，降準的目的是優化金融機構的資金結構，提升金融服務能力，更好支持實體經濟。

央行此次降準將會增加市場上流通的貨幣，有利于降低企業融資成本，信貸、社會融資規模將會得到增長。

融資租賃公司常用的融資方式主要有銀行信貸、債券融資、租賃資產證券化、信托融資等。其中銀行信貸是最主要的融資方式，此外，已經有一定規模的租賃公司會選擇發行債券融資。

2021年上半年，融資租賃行業發債規模突破3000億元，較去年同期增加了737.16億元，其中租賃企業發行的ABN表現較為突出，發行規模達822.17億。

進入7月份，12天內已有7家租賃公司發行了18只，總計規模約129億的債券，延續了上半年的發債規模。具體信息如下：

 

01 發行公司

從發行公司來看，發行債券的租賃公司主要有浦銀金租、中電通商、遠東租賃、平安租賃、華電租賃、華能天成租賃和招商局通商租賃7家租賃公司，其中1家為金租，其余6家為商租。

這7家租賃公司除了中電通商發行的幾個ABN外，其余租賃公司或債券呈現清一色的“AAA”評級。主體和債券信用評級越高，公司實力越強，發行的債券逾期或違約的幾率就越小，也更受市場青睞。

 

02 發行數量

從發行數量來看，中電通商發行的債券數量最多，共發行了8只，平安租賃發行了4只，遠東租賃發行了2只，浦銀金租、華電租賃、華能天成租賃、招商局通商租賃各發行1只債券。

 

03 發行規模

由于金租和商租股東背景、融資渠道等略有不同，發行規模也有很大的差異。

監管部門對于發行金融債的金租公司盈利情況、資本充足率等指標有一定的要求，能夠獲得發行金融債資格的金租公司較少，有資格發行金融債的大型金租公司單次發行金融債的金額較大，此前浦銀金租發行了一筆30億的綠色金融債。

商租公司發行的債券種類相對較多，數量也較多。中電通商共發行了8只債券，總計40億；平安租賃共發行了4只債券，總計23.5億；遠東租賃發行2只債券，總計20.37億，。

 

04 票面利率

從票面利率來看，除暫未募集結束的兩只債券外，其余12只債券中票面利率最高的為遠東租賃發行的ABS，票面利率達4.1%；票面利率超過4%的債券共有3只。

租賃公司發行債券融資，融資方需在到期后還本付息，票面利率越高，每年需要支付的利息就越多，融資成本較高。

05 債券類型

從債券類型來看，商租的融資渠道較金租公司更為多元化，發行最多的類型是ABN，共發行了8只，其次是超短期融資債券，共發行了4只，中期票據和公司債各發行了2只，金融債和ABS各發行了一只。此前發行規模較大的ABS規模有所下降，這與市面上的售后回租資產較少有一定的關系。

平安租賃發行的4只債券中，兩只為公司債，兩只為中期票據；中電通商發行的8只債券均為ABN。

 

受2020年疫情影響，許多承租方延后交付租金，整個大環境也不利于租賃公司開展業務，大部分租賃公司的業務都受到了影響，租賃行業普遍面臨著現金流不足的問題，甚至一些存續債券出現無法按時兌付的情況，“AAA”級信用神話紛紛破碎，對于債權人來說，考量發行公司的長遠償債能力更為重要，這也對發行公司提出了更高的要求。

2021年外部環境變好，租賃公司增加發行債券的數量，有利于租賃公司克服短期債務風險，周轉資金，也可以通過公開發行債券增加市場知名度，提升公司形象，有利于公司長期發展。與此同時，租賃公司也要防范可能出現的風險，避免出現債券逾期或違約。